学术商院 | 喜报：金贤哲院聘助理教授合作论文被国际高水平期刊JSBM接受发表
近日，商学院金贤哲院聘助理教授为第一作者的论文“Exploring the benefits and risks of displayed passion in entrepreneurial pitches” 被 Journal of Small Business Management 接受发表。论文合作者为北卡罗莱纳大学格林斯伯勒分校Arran Caza副教授和加拿大曼尼托巴大学吴振宇教授。
Journal of Small Business Management 是由出版商Taylor & Francis代表国际小企业理事会（ICSB）出版的学术季刊。英国商学院协会（the Association of Business School，简称ABS）出版的高质量学术期刊指南（ABS Academic Journal Quality Guide）中的ABS3星期刊，在 2007 年至 2010 年间被列为《金融时报》前 40 名期刊 (Financial Times Top 40 Journals)。旨在发表创业和小企业管理等领域的研究成果。
研究背景
在商业计划展示的过程中，创业者的激情往往通过生动的面部表情和丰富的肢体语言流传递给投资者。早期的研究发现，创业者所传递出的这种激情可以通过使投资者感受到的强烈的创业动机、对企业的责任心以及应对挑战的决心，从而增强其投资意愿。但近些年学者们研究对结论的认识仍存在一定分歧，尤其可能忽略了创业者激情对投资者投资意愿产生的潜在负面影响。
研究内容
本研究探讨了创业者激情对投资者决策的正面和负面影响，以及调节正负效应的边界条件。理论上，本研究基于情绪即社会信息模型（EASI）和调节定向理论（RFT），提出了情感和认知发挥中介效应、语言风格作为调节效应的理论机制。实证方面，本研究从Kickstarter这一规模最大的奖励性众筹平台上选取众筹项目展示视频，并从Amazon的Mechanical Turk和Prolific平台招募参与者来观看视频，通过参与者对项目的评价来预测他们对于项目的投资意愿，以此来研究创业者表现出的激情对投资者投资意愿的间接影响，并进一步检验了语言风格在其中发挥的调节作用。
研究发现
本研究的主要发现如下：首先，创业者展现的激情通过两种不同的机制影响投资者的决策过程：情感传染过程和认知推理过程。具体而言，创业者在筹资推介中展现的激情通过情感传染过程增加了投资者自身对企业的热情，从而增加了投资的可能性。其次，研究发现创业者所展现的激情通过认知推理过程增加了投资者对企业风险的感知，从而降低了投资的可能性。原因在于，投资者会从中察觉创业者可能低估项目成功所需的时间和资源，或忽略重要的负面信息。这使得创业者对项目商业前景所持的乐观态度在投资者看来更加不切实际。此外，本研究还发现，如果创业推介使用促进定向的语言风格，可以缓解投资者因感知风险而表现出对投资的消极作用。综上，本研究认为创业者激情对投资者投资决策的影响存在正反两方面的效应，尤其是考虑了创业者语言风格所起的调节作用的情况下，这一发现可以一定程度上解释过往研究结论的分歧。
论文详细信息
Jin, X., Caza, A., & Wu, Z. (2024). Exploring the benefits and risks of displayed passion in entrepreneurial pitches. Journal of Small Business Management, 1-33.
DOI: https://doi.org/10.1080/00472778.2024.2306864
Abstract：Should entrepreneurs display their passion when pitching a business idea to potential funders? Entrepreneurial passion is important, but evidence about the effect of displayed passion in venture financing appears contradictory. We integrated the emotions-as-social-information perspective and regulatory focus theory in two studies using crowdfunding projects and survey responses (total N = 2,187 participants) to reveal that entrepreneurs’ displayed passion exerts two opposing effects: increasing the likelihood of funding success by fostering potential investors’ enthusiasm, while decreasing the likelihood of funding success by intensifying potential investors’ perception of risk. We also showed that an entrepreneur’s use of promotion-focused language can mitigate the negative effects of displayed passion. The results illuminate the links between displayed passion and investors’ funding decisions, resolve apparent conflict in prior findings, offer guidance for future study, and have practical implications for entrepreneurs and investors.
作者简介
金贤哲，现任中山大学商学院 (创业学院)院聘助理教授。博士毕业于加拿大曼尼托巴大学阿斯博商学院。主要研究领域包括创业管理、众筹融资和家族企业管理。研究成果发表于 Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, Journal of Small Business Management 等国际知名学术期刊。